Analisa Seorang Akauntant Atas Pengiraan Kekayaan / Ekuiti Modal oleh UPE
Penterjemahan ini dibuat untuk tujuan memberikan satu peluang perbincangan ilmiah yang sihat; bukan untuk menimubkan perasaan prasangka di antara satu sama lain atau mencabar mana-mana agensi kerajaan / institusi / badan.
这名会计师提出了各种情况突出以票面价值计，而不采用市场价值确保企业股权分配的谬误。Seorang akauntan telah memberikan beberapa contoh perbandingan rumusan cara kiraan ekuiti berlainan.
他举出以票面价值计算的谬误例子如下：
Beliau membuat beberapa contoh berikut:
例子一：Contoh Pertama:
一家公司在2006年开始时的缴足资本是马币100万元，并获得兴建一座桥梁的合约10年。说它在10年内赚了马币一千万元，并把盈利留住。该公司在2016年时的市场价值是1100万元，但其票面价值仍旧是100万元。该公司的股东能通过董事报酬、红利及管理服务等从中取得利益。
Sebuah syarikat yang berdaftar pada 2006 dengan modal berbayar $1 juta, memperolehi tender 10 tahun membina sebuah jambatan. Andainya dalam tempoh 10 tahun syarikat ini mengumpul keuntungan $10 juta. Pada tahun 2016, syarikat tersebut berharga pasaran $11 juta; tetapi nilai parnya masih pada 1 juta. Pemilik syarikat boleh melalui emolument pengarah, bonus atau pengurusan akan memiliki kekayaan itu.
例子二：Contoh Kedua:
阿里拥有100股国能股票。票面价值是100元（每股一元）。市场价值是1000元（每股10元）。阿忠拥有1000股发林股票，其票面价值是1000元（每股1元），市场价值是430元（每股0.43元）。
Ali memiliki 100 saham TNB. Nilai par saham adalah $100 ($1.00 sesaham). Harga pasaran TNB adalah $1,000 ($10 sesaham). Ah Chong miliki 1000 saham Falim, nialai $1,000 ($1.00 sesaham), tetapi nilai pasaranya hanya $430.00 ($0.43 sesaham)
首相署经济策划组的计算法：Rumusan UPE:
阿忠比阿里富有10倍。因此，阿里需要协助，以便能与阿忠平起平坐。
Ah Chong miliki kekayaan 10 kali ganda berbanding dengan Ali.
缺陷：Kelemahan:
票面价值与实际价值没有关係。其实，阿里比阿忠富有。如果首相署经济策划组不以相对上的财富作比较，它如何能了解要协助谁克服平等分配财富问题？明显的，如以下个案显示 ，首相署经济策划组在帮错人！
Sebenarnya, tiada pertalian di antara Nilai Par dan Nilai Pasaran saham. Hakikat contoh di atas, Ali lebih kaya daripada Ah Chong. Sekiranya UPE menggunakan kaedah yang salah dalam perbandingan kekayaan, dari kes ini ia akan menyebabkan salah bantu orang yang kaya (bukan orang miskin).
例子三：Contoh Ketiga:阿里100%拥有阿里有限公司。五年前，他以一亿元脱售阿里有限公司的90%股权。他在伦敦购买3000万元的资产及以1000万元在马来西亚购买获得7%折扣的房地产。在非洲投资2000万元股票、为儿子的婚礼花了1000万元、在娶小老婆时付3000万元瞻养费给前妻。没有人知道他在外国的财富，尽管他个人的婚事成为《马来西亚前锋报》的大新闻。
Ali miliki 100% Syarikat Ali Sdn. Bhd. Lima (5) tahun sebelum ini Ali meluputkan 90% saham syarikat dengan pulangan $100 juta. Dengan hasil jualan saham itu, beliau membeli bangunan $30 juta di London, dan melabur $10 juta membeli hartanah berdiskaun 7% di Malaysia. Sambil melabur di Africa $20 juta, membiayai perkahwinan anak $10 juta, membayar kos saraan hidup bekas isteri $30 juta. Tiada sesiapa mengetahui bilangan hartanya di luar negeri, walaupun media tempatan buat liputan besar atas perkahwinan anaknya.
首相署经济策划组的计算法：Rumusan UPE:
阿里目前只拥有阿里有限公司的10%股权。阿里被边缘化，因为其他种族拥有90%股权。他应获得额外的20%来凑足30%股权。
Ali hanya mempunyai ekuiti 10% dan orang lain miliki 90%; maka rombakan untuk menyusun semula ekuiti syarikat diperlukan.
缺陷：Kelemahan:
一、它只考虑在马来西亚的股票，而忽略了重要的资产，如房地产、银行存款、外国股票投资等及获得的利益（开支）。阿里原本拥有100%股权，但他将股票脱售，将盈馀转到国外及投资在其他资产上。如果阿里将其盈利100%投资在马来西亚公司的股票上，那才能实际反映出土著占有的百分比。
(1) UPE hanya mengambil-kira % ekuiti saham, mengabaikan pemilikan hartanah, simpanan di bank luar negeri, saham di luar negeri dan sebagainya. Ali sebenarnya miliki 100%, tetapi beliau sengaja melepaskan sahamnya dan melabur dalam bidang lain. Kecuali Ali melabur 100% modal dalam pasaran saham, maka kita tidak tahu kekayaan sebenarnya.
二、它只属於某个时间点的数据。如果看现在的数据，它将显示出，他只拥有10%股权，而非他原本拥有的100%。
(2) Perakaunan hanya menunjukkan perangkaan pada titik masa tersebut. Oleh itu, sememangnya Ali miliki 100% tetapi kini hanya 10%.
例子四：Contoh Empat:阿里拥有阿里有限公司的100%股权。他脱售阿里有限公司的90%股权给巫统控制的政府关联公司（GLC）。
Ali miliki Syarikat Ali Sdn. Bhd. dengan 100% ekuiti. Dia menjual 90% saham syarikatnya kepada syarikat milikan UMNO / kerajaan (GLC)
首相署经济策划组的计算法：Rumusan UPE:
阿里有限公司不再是一间土著公司，因为政府关联公司不算是土著公司。阿里的股份是10%。既然政府关联公司不要出售其股票，阿里应从其他公司，即阿忠公司取得另外的20%股权，来凑足30%。
Syarikat Ali Sdn. Bhd. tidak diklasifi sebagai syarikat bumiputra, kerana GLC tidak ditafsirkan sebagai syarikat bumiputra. Sekiranya GLC tidak berhasrat untuk mengurangkan milikan saham Syarikat Ali, maka UPE berhasrat mengambil 20% syarikat Ah Chong untuk melengkapkan milikan ekuiti pada tahap 30%.
缺陷：Kelemahan:
一、留意这如何造成脱售给政府关联公司后，土著整体股权马上下跌90%，而非土著股权上升，尽管事实际没有什么改。
(1) Perhatian: penjualan Syarikat Ali Sdn. Bhd. kepada GLC mengakibatkan milikan saham Bumiputra jatuh dan milikan saham bukan Bumiputra meningkat; dalam contoh ini hakikat milikan ekuiti tidak berubah.
二、为了补救这点，政府关联公司持的股权必须有土著的份额在内，而非像目前的0%那般。作为指南、ASLI计算土著占有70%的方法是公平的，因为政府关联公司的僱员及合约大多数归土著。这也大致上反映出土著的人口，因为政府声称它让各族受惠。可以说成68%、65%或甚至60%，但把土著在政府关联公司中的股权列为0%，其公平程度远不如亚洲策略与领导研究院的计算法。
(2) Untum menampung eklemahan ini, ekuiti GLC boleh diagihkan habuan Bumiputra, tetapi kini dianggap sebagai 0%. Barangkali andaian penyelidikan ASLI menganggarkan 70% daripada GLC itu sebagai milikan Bumputra tidak benar, namun sedemikian anggapan sebagai 0% jauh lebih berbeza.
例子五：Contoh Ke lima:
在姆都有限公司初步公开献售（IPO）每股1.50元总值4500万元的股票，阿里获得30%股权（3000万股票）。一年後，阿里脱售所有在姆都有限公司中的股票，每股售价10元而获得三亿元。他赚了2亿5500万元存放在银行。
Syarikat Muttu Sdn. Bhd. membuat tawaran IPO pada harga $1.50 sesaham bernilai $45 juta kepada Ali sebagai peruntukan 30% @ 30 juta saham. Kemudiannya, Ali menjual milikan sahamnya dalam pasaran saham pada harga $10.00 dengan hasil $300 juta. Ali memdapat untung $255 juta dan simpan dalam bank sebagai Fix Deposit.
首相署经济策划组的计算法：Rumusan UPE:
既然阿里目前没有任何股票，他有权在第二年阿忠有限公司以每股1.50元初步公开献售时，分得另外的土著部额（30%）。阿里跟著在第三、四、五年使用同样的模式，买下彼德有限公司、南日有限公司、沙也那拉有限公司的股权。这些年来，土著的股权永远不超过30%。
Oleh kerana Ali tidak lagi miliki saham Syarikat Muttu Sdn. Bhd. Ali berhak mendapat peruntukan 30% lagi tawaran Syarikat Muttu Sdn. Bhd. untuk menampung sasaran 30% ekuiti. Dengan itu, ali akan dapat laba berterus daripada peruntuk penyusunan semula ekuiti yang berterusan. Oleh itu, milikan ekuiti Bumiputra tidak akan capai 30% selama-lamanya.
缺陷：Kelemahan:
只要阿里在申请新的初步公开献售前将手中股票脱售，或采用他的任命人的名字，阿里申请初步公开献售的次数不受到考虑。这显然造成双倍（三倍、四倍等）送给，只要他把钱放在不受计算的地方（如银行、购买房地产、在外国投资等）。
Selagi Ali menjualkan milikan sahamnya dengan laba atau ditukar-milik kepada seorang proxy lain, Ali berhak mohon penyusunan semula Syarikat Muttu Sdn. Bhd. berulang-ulang kali. Dengan keuntungannya boleh disimpan atau labor di luar negeri tanpa diketahui orang lain.
从这例子中可看出，在甚至不影响30%股权下，充份漏洞的机会（三倍、四倍等送给）。
Daripada contoh ini, penyusunan semula akan berterus berlaku atas alasan sasaran 30% belum tercapai dan kumpulan berada boleh ambil kesempatan.
例子六：Contoh Ke enam:阿里在首年成立一间二元公司称为阿里私人有限公司。他找到一种天才方法，只出售一张纸就可以赚大钱，而每年赚二亿元。到了第五年，他的公司值得10亿元（现金）。
Ali menubuhkan sebuah syarikat Sdn. Bhd. bermodal $2.00 pada tahun pertama. Tiba-tiba beliau menerima sekeping sijil membantu Ali memperolehi keuntungan $200 juta setiap tahun. Menjejaki tahun ke 5, syarikatnya telah mengumpul $1 billion dana.
阿末在首年成立一间二元公司称为阿末私人有限公司。他获得大量德士执照，并每年赚取1000万元，他以支薪的方式取出这些盈利。到了第五年，他的公司仍是二元公司，但他已赚了5000万元薪水。
Ahmad juga menubuhkan sebuah syarikat Sdn. Bhd. bermodal $2.00. Dengan menguasai sejumlah besar permit teksi, setiap tahun keuntungan syarikatnya mencecah $10 juta. Melalui bayaran gji, Ahmad mengeluarkan semua keuntungan $10 juta setahun, 5 tahun kemudian Ahmad telah untung sejumlah $50 juta.
阿兹是富翁，但做风险高的生意，而担心债主找他。在其会计公司的建议下，他将所有总值五亿元的资产转入一间投资控股公司称为阿兹及儿子私人有限公司，在首年由他的任命人控制250元普通股，其馀的归纳为优先股。他的投股公司每年从租金及分红中赚2000万元，但到了第物年时，他的公司股份仍是250元。
Aziz adalah seorang jutawan melibatkan diri dalam bidang perniagaan risiko tinggi. Oleh itu, Aziz bimbang tentang tanggungjawab hutangnya, Akauntant Aziz menasihatkan beliau memindahkan semua saham bernilai $500 juta ke sebuah syarikat pelaburan swasta bernama Aziz & Son Sdn. Bhd dengan modal berdaftar $250.00. Syarikat pelaburan ini akan menerima sewa & bonus $20 juta, sampai bila pun syairkat ini hanya bermdoal $250.00 sahaja, baki modal ditafsirkan sabagai saham utama.
姆都沙米在首年成立一间公司称为姆都沙米私人有限公司。在首年，他向亲戚借1000元作为其公司的资本，并开始骑著他以分期付款买来的电单车在秋杰路沿街叫卖"卡章布爹"。他一年赚1000元 ，并在每年再投资100元在他的公司作为资本。到了第五年时，他的资本上升至1400元。
Mutusamy menubuhkan sebuah syarikat bernama Mutusamy Sdn. Bhd.. Pada tahun pertama belaiu meminjam $1000 sebagai modal, sambil menaiki basikal menjual kacang-putih di Chow Kit Road. Tahun pertama Berjaya menikmati keuntungan $1,000.00. Daripada jumlah keuntungan tersebut, Mutusamy melabuh modal tambahan sebanyak $400.00 dalam syarikat. Pada tahun ke-empat, modalnya meningkat kepada $1,400.00.
首相署经济策划组的计算法：Rumusan UPE:
一、首年 Tahun Pertama:
既然只计算普通股的票面价值，土著股权只有20%（254/（254+1000）x1000）=20%），而姆都沙米有80%。因此，阿里、阿末及阿兹需要协助，而应无限期的继续获得照顾到股权达到30%为止。
Jikalau kita hanya mengambil-kira nilai par saham, maka mikikan saham Bumiputra hanya 20% {[254/(254+100)]X100}, manakala Mutusamy menguasai 80%. Oleh yang sedemikian, pasaran ekuiti perlu disusun semula sambil Ali, Ahmad & Aziz akan menikmati keistimewaan yang tidak terhad.
二、第五年 Tahun Kelima
由於只以普通股票面价值计算，土著股权从20%下跌至15%（254/（254+1400）=15%），而姆都沙米则拥有85%股权。阿里、阿末及阿兹的表现下滑、姆都沙米的股权增加，是建築在牺牲阿里、阿末及阿兹上。姆都沙米必须与阿里、阿末及阿兹分享知识。与此同时，阿里、阿末及阿兹急需照顾，并必须无限期的继续获得照顾到股权达到30%为止。
Oleh kerana UPE hanya mengambil tahu nalai par, milikan saham Bumiputra menurun ke 15% sahaja {[254/(254+1400)]X100}, manakala Mutusamy kawal 85% modal ekuiti saham. Lanjutan daripada penurunan ini, bantuan khas disalurkan kepada Ali, Ahmad & Aziz sambil Mutusamy perlu memberi ruang khas kepada Bumiputra dalam perniagaan jualan kacang.
缺陷：Kelemahan:
现在，我们可以看出采用票面价值计算股权比率的最大缺陷：
Di sini, jelas membuktikan kelemahan tidak membayangkan keadaan sebenar dalam keadah nilai par.
一、阿里、阿末及阿兹比姆都沙米富裕得多，但根据票面价值的计算方式，姆都沙米比他们富有，而比率是80：20。
(1) Ali, Ahmad & Aziz sebenarnya jauh lebih kaya daripada Mutusamy, manakala kaedah nilai par membalikkan keadaan sebenar menjadi 80:20.
二、阿里、阿末及阿兹私人有限公司能不断获得难於计数的合约，而他们的股权甚至未增0.01%。
(2) Syarikat Ali, Ahmad & Aziz Sdn. Bhd. akan terus memperolehi kontrak bertubi-tubi dengan alasan milikan ekuiti mereka tidak menambah 0.001% pun.
三、阿里、阿末及阿兹可以增加个人的财富（通过股票市场价值及以分红、薪水及管理费等方式收取盈利）而没增加0.01%的股权。
(3) Ali, Ahmad & Aziz beolh menambah kekayaan peribadi mereka (melalui kenaikan harga saham, bonus, gali dan sebagainya) dengan tanpa menaikkan milikan saham mereka sedikit pun.
四、更难以理解的是，阿里、阿末及阿兹私人有限公司甚至可以继续获得大量合约及增加他们的财富，而他们的股权比率却下跌，在这个案上，从20%跌至15%。
(4) Adalah agar sukar untuk diperjelaskan bahawa Ali, Ahmad & Aziz terus membolot banyak kontrak / tambah kaya; sebaliknya milikan ekuiti mereka terus menurun daripada 20$ ke 15%.
"例子五中的姆都沙米可以是吉兰丹的渔夫伯多拉，或在吉隆坡中央市场卖传统糕点的阿米娜，或在槟城卖薄饼的阿水，甚至是在砂拉越乡间采籐为生的原住民！阿里、阿末及阿兹也可以是精英、富裕与拥有政治背景的阿忠、文生、肯查斯、布斯巴，甚至沙哈布丁！
“Dalam contoh kelima, Mutusamy boleh menjadi nelayan Pak Dollah di Kelantan, atau penjual kuih-muih Puan Aminah di Pasar Borong Selayang, mahupun orang Iban yang penetap di perdalaman Sarawak! Ali, Ahmad & Aziz boleh diganti oleh pakar, orang kaya berpengaruh politik seperti Ah Chong, Patrick, Bush atau Saharuddin.
找出取代者的名字，你将会看到它如何在某些方面影响你！"
Dengan menggantikan nama-nama yang tersebut di atas, cuba bayangkan apakah kesan-kesannya mempengaruhi kehidupan anda.
Adakah anda bersetuju dengan hujah Akauntant ini, luahkanlah hemat anda! Kita sama-sama bincang sambil mencari satu kesefahaman yang lebih sesuai, adil untuk semua lapisan masyarakat.
No comments:
Post a Comment